Si bien el viernes revirtió su tendencia vendedora y el Banco Central compró u$s 280 millones, lo cierto es que los u$s 42.589 millones de reservas brutas representan el valor más bajo en más de tres años.
“Al mismo tiempo, la película de las reservas netas (descuentan pasivos exigibles en dólares) es aún más dramática. Al BCRA le quedan menos de u$s 10.000 millones, la cifra más baja desde fines de 2016.
En paralelo, la intervención en futuros no cesó. El aumento del interés abierto en Matba Rofex alcanzó los u$s 3.600 millones, explicado prácticamente en su totalidad por posiciones vendedoras del BCRA”, revela un informe de GMA Capital.
“Pese a la liquidación del agro, en los últimos ocho días perdió u$s 600 millones y a este ritmo se quedaría sin reservas en tres meses”, alertan desde Consultatio.
"El BCRA no puede evitar el drenaje de divisas para sostener el crawling peg del tipo de cambio oficial. Lleva vendidos u$s 1300 millones entre abril y mayo para contener el tipo de cambio ante la demanda para el pago de importaciones" (GMA Capital)
“Incluso sin hacer erogaciones por pago de intereses, el BCRA no puede evitar el drenaje de divisas para sostener el crawling peg del tipo de cambio oficial. La entidad que conduce Miguel Pesce lleva vendidos más de u$s 1300 millones entre abril y mayo para contener el tipo de cambio ante la demanda para pago de importaciones. A más restricciones cambiarias, menos relevante el mercado oficial”, agregan desde GMA Capital.
“Para peor, la depreciación del real brasileño, que acumula más de 35% en lo que va del año, redujo sensiblemente nuestra competitividad precio y dejó al tipo de cambio real multilateral por debajo de su promedio histórico”, agregan desde Ecolatina.
Pese a las restricciones a la compra de divisas y el superávit comercial, la creciente incertidumbre desató un nuevo proceso de caída de reservas:
"Como resultado, las reservas netas perforaron los u$s 10.000 millones a mediados de mayo, volviendo al alarmante nivel que forzó a la gestión anterior a endurecer el cepo tras las elecciones presidenciales”, completan desde Ecolatina.
"Las reservas netas perforaron los u$s 10.000 millones volviendo al alarmante nivel que forzó a la gestión anterior a endurecer el cepo tras las elecciones presidenciales" (Ecolatina)
El jueves pasado el BCRA prohibió la compra de divisas en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC) para importación de bienes a las firmas que tengan “activos líquidos” en moneda extranjera o hayan reducido deudas con el exterior en relación con el 1° de enero de 2020. Esto provocó un parate en las ventas, ya que no hay precio.
Impacto en los precios
“Cuando hay tormenta y el gaucho va a caballo, desmonta hasta que aclare”, grafica Rubén García, presidente de la Cámara de Importadores.
De hecho, hay grandes importadores que decidieron suspender las ventas hasta tanto se clarifique el escenario, ya que no saben que dólar tomar en cuenta: si el oficial de $ 70 o el contado con liquidación de $ 115.
Si deben reponer al precio de dólar MEP, entonces deberían aumentar los precios más de un 50%, el problema es que la demanda convalide esos precios.
Una interpretación que hacen los técnicos de la Cámara de Importadores a la reglamentación del Central es que si los dólares que se tienen en el exterior o fuera del sistema financiero se depositan en una cuenta bancaria local, entonces sí se podría acceder al MULC.
El tema, claro, es que no muchos se animarán a hacerlo, en un contexto donde el goteo de dólares de los bancos es constante, por la desconfianza que existe con el Gobierno, ya que el sistema financiero está sólido, con un 65% de liquidez.